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我国外资并购现状
发表时间:2012-06-14 浏览次数:367

近日,国家信息中心发展研究部主任徐宏源称,为推动国企改革的顺利进行,国家经贸委已经草拟好《关于外资并购国有大中型企业暂行管理办法》,该《办法》包括外资、民营资本可以并购大中型国有企业,国有股可以在海外证券市场销售等若干规定。虽然《办法》尚未出台,但市场上一系列外资并购案例已令人眼花缭乱。外资并购将为中国的证券市场带来什么?目前沪深股市中具有外资并购概念的股票有哪些?

从近期沪深上市公司发布的公告中,我们已经可以看出外资并购的步伐逐步加快:轮胎橡胶与米其林合作、德国拜耳与氯碱化工合资项目奠基等等,同时市场对于外资并购沪深上市公司的传闻也接连不断,其中影响最大的就是摩根斯坦利并购莲花味精的消息。

虽然从上市公司的角度来说,都希望自己能够成为外资并购的对象,但是从目前外资并购的实例来看,外资在选择行业和企业时,往往关注该公司目前在中国国内的市场份额的大小,同时中国劳动力是否具有很强的成本优势,而目前关税或者非关税壁垒较高的行业,以及在前期受到禁止或者严格限制的服务行业,也会成为外资在一定程度上较为青睐的对象。这样的行业主要有汽车、零售、房地产、石化、电信、金融服务业等等。

除了考虑行业本身,从国家各部委发布的一些外商投资规定上我们也可以发掘一些外资并购概念板块。2001年11月5日,外经贸部和证监会联合颁布了《关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见》,随后中国人民银行、财政部等有关部门,又相继发布了《关于外商投资企业合并与分立的决定》、《外商投资产业指导目录》、《外资参股证券公司的设立规则》和《外资参股基金管理公司的设立规则》等一系列法律法规文件,而由国家民航总局、外经贸部和国家计委联合制定的《外商投资民用航空业规定》将于8月1日实施。

但是由于信息的不对称性,当一般投资者了解到某家上市公司将有外资并购动作时,主力的拉升已经完成,股价已经到了非常高的位置,风险性非常大,因此投资者在投资外资概念个股时不宜急于求成,而应该关注这个外资并购概念是否会为公司的业绩带来深远的影响,同时利用上市公司日常发布的公告来寻找可能的外资并购概念。

从目前国际市场外资并购的影响来看,虽然有些企业取得了长足的发展,但是并购的失败的例子也不胜枚举,美国在线时代华纳在今年第一季度亏损540亿美元,而法国的威旺迪媒体集团也因近年来的并购导致今年第一季度亏损140亿美元,并直接导致该公司的首席执行官引咎辞职。同时外资并购在中国市场上的全面开展存在三大障碍:一是法律制度需要完善,应尽快推出反垄断法;二是资本项目下人民币不可兑换;三是资本市场上非流通股问题没有解决。因此投资者在关注外资并购题材的同时更应保持一份冷静。

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公司并购专家律师

肖本岗 业务水平指数:96 律咖推荐指数:98 业务咨询人数: 151

武汉大学法学专业,专注企业尤其是中小企业法律需求研究及解决方案设计。针对企业的股权运用、股权设计、股权融资以及股权交易等研究,并且擅长于提炼企业内部交易模式,运用法律规则平衡解决企业交易模式问题。

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