近年来，中国企业跨国收购风起云涌，但收购后往往陷入了无限的麻烦之中无法自拔。在跨国收购的过程当中，中国企业可能会遭遇什么样的风险？在并购之后，他们又将面临什么样的挑战？

跨国并购有“凶险”

麦肯锡研究表明，过去20年，全球大型的企业兼并案取得预期效果的低于50%。具体到中国，则有67%的海外收购不成功。

上世纪80年代，随着日元迅速升值，日本人开始沾沾自喜于泡沫经济，并展开“购买美国”的行动。一时间，作为美国象征的洛克菲勒大厦被三菱公司收购，哥伦比亚电影公司被索尼收购……蜂拥而至的日元在美国展开了一场资本狂欢。

然而，当泡沫破灭后，日本人才发现自己买的也是“泡沫财富”。三菱在花14亿美元购买洛克菲勒中心不久之后，就以半价再次卖回给原主。索尼在处于发展顶峰期的1989年以34亿美元现金收购了美国哥伦比亚电影公司，创下了当时日本最大的一宗海外并购案，但到1994年时却因此背负了27亿美元的巨额亏损。

当时日本人购买的多是“夕阳企业”，而美国企业和政府却靠回笼的资金转而投资各种新兴产业，美国人成了“笑到最后的人”。“海外并购要避免陷入‘日本式陷阱’。”中国社科院金融所货币理论与政策研究室副主任杨涛说。

海尔集团从10年前开始实施国际化战略，当时目标是海外业务要占其整体业务的2/3，但至今也远未实现，2005年并购美国美泰克公司的行动也以失败告终。2002年，tcl拿下德国施耐德电器的彩电生产线，2003年又与法国汤姆逊公司强强联合，却因“水土不服”而陷入了利润下降的困境。

2007年5月，中投公司仓促做出首笔投资，以29.605美元/股的价格购买美国黑石集团部分无投票权的股权单位，结果黑石股票持续下跌，截至2008年2月，黑石集团股价再创新低，跌至18美元/股以下，中投公司这笔投资账面亏损已近半。

跨国并购之路布满了荆棘。

　　政治与法律风险

在跨国并购或投资过程中，企业往往会遭遇政治风险。而一些西方国家把中国当成“潜在威胁”加以防范，因此会对各种影响其经济命脉的并购予以约束，尤其是对资源企业的并购。甚至对所在国经济社会影响较大的非资源类并购，也会受到各种非经济因素的冲击。

美国外国投资委员会在2003年以“国家安全”为由，阻止了中国香港和记黄埔有限公司对已破产的美国环球电讯的收购。2002年中石油对俄罗斯斯拉夫石油公司的并购，2005年中海油对优尼科的并购，五矿集团对加拿大矿业公司诺兰达的并购，中国移动竞购巴基斯坦电信等项目都因诸如“能源威胁”、“国家安全”、“掌握核心深海技术”等借口的干预而失败。

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