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跨国并购的优势
发表时间:2011-06-08 浏览次数:240

跨国并购越来越成为国际直接投资的首选,跨国并购的浪潮一浪高过一浪。这种情况和跨国并购本身的优势密不可分。具体说来,跨国并购有如下优势:

1.迅速进入他国市场并扩大其市场份额

一国企业进入他国市场,通常采用两种方式:第一种是直接向他国出口产品。由于跨国运输的高昂运费和他国关税壁垒的阻碍,使得企业产品的价格变得非常高,从而在他国市场丧失了价格竞争力;第二种是在他国建厂,也就是所谓的"绿地投资"。但是这种方式耗费的时间比较长,从选择厂址、修建厂房、购买和安装生产设备、招聘并培训管理人员和其他员工,一直到安排企业的原材料供应和产品的销售,这些都要耗费相当的时间和精力。由于国际市场变化很快,当新厂建设完成时,原来建厂所依据的市场情况已经发生了很大的变化。但是,并购可以使一国企业以最快的速度进入他国市场并扩大市场份额。

2.有效利用目标企业的各种现有资源

目标企业在东道国一般都有比较成熟和丰富的资源,具体说来包括以下内容:

(1)成熟完善的销售网络;

(2)既有的专利权、专有技术、商标权、商誉等无形资产;

(3)稳定的原材料供应保障体系;

(4)成型的管理制度和既有的人力资源;

(5)成熟的客户关系网。这些资源的存在可以使并购方绕开初入他国市场的困难,迅速投入生产,完善和开拓销售渠道,扩大市场份额,减少竞争压力。这些都是其他跨国投资方式难以获得的。

3.充分享有对外直接投资的融资便利

一国企业向他国投资常常需要融资。与"绿地投资"相比,并购可以比较容易地获得融资。具体说来,跨国并购完成后,并购方可以通过以下途径获得资金:

(1)用目标企业的实有资产和未来收益作抵押,通过发行债券获得融资;

(2)用目标企业的实有资产和未来收益作抵押,直接从金融机构获得贷款;

(3)并购方通过与被并购方互相交换股票的方式控制目标企业,从而避免现金支付的压力。

4.可以廉价购买资产或股权

跨国并购常常能够用比较低的价格获得他国企业的资产或股权。这主要有三种情况:

第一种是目标企业低估了自己某项资产的价值,而并购方对该项资产却有真实地认识。这样,并购方就能以较低的价格获得他国企业的资产;

第二种情况是并购方利用对方的困境,低价收购亏损或不景气的企业;

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公司并购专家律师

肖本岗 业务水平指数:98 律咖推荐指数:99 业务咨询人数: 157

武汉大学法学专业,专注企业尤其是中小企业法律需求研究及解决方案设计。针对企业的股权运用、股权设计、股权融资以及股权交易等研究,并且擅长于提炼企业内部交易模式,运用法律规则平衡解决企业交易模式问题。

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